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庫存持續改善,限產繼續加碼

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鋼材:限產漸近,需求凤凰彩票时时计划软件手机版向好

昨日日盤黑色品種普遍下跌,螺紋1901合約跌0.48%。熱軋1901合約跌0.1%。唐山普方坯含稅出廠價3990元/噸,較上一交易日下跌30元/噸。建材市場報價北京地區4370 -4400元,山東地區報4530-4540元,杭州地區報4600-4620元,上海報4560-4600元,廣州地區報4610元,西安地區報4400-4510元。

觀點:昨日全國建材成交16.47萬噸,成交量弱勢平穩。昨日庫存數據顯示需求端繼續向好,螺紋鋼社會庫存降16.23萬噸,廠庫增加1.21,共減少15.02萬噸;熱卷社會庫存增加1.32萬噸,廠庫減少2.99萬噸,共減少1.67萬噸。螺紋鋼產量小幅增加,庫存不增反降,印證需求繼續向好。限產方面,20日凌晨起,立恒鋼廠高爐軋線全停;今日起臨汾啟動第二批鋼廠停產,共涉及四傢鐵廠,四座高爐,總容積在1820立方,影響生鐵產量在11萬噸左右,全部為球墨鑄鐵,停產期限為20天,目前暫定復產日期為10月10日。我們認為臨近10月,各地限產政策相繼出臺,鋼材產量環比減少,利多成材。利方面,建議多螺紋1810,空1901合約正套繼續持有。

策略:謹慎看多。合約分歧加劇。套利方面:多螺紋1810空1901跨期正套繼續持有。

風險:中美貿易戰升級、限產政策變化、下遊需求大幅下跌

鐵礦:復產開啟,限產在即,礦石進退兩難

昨日日盤鐵礦石1901合約收於502元/噸,較前一交易日下跌0.5%。普氏指數69.75美元,較前一日跌0.05美元,月均68.58美元。

觀點:昨日鐵礦市場成交平穩,港口成交46.5萬噸。成交品種中,MNP、金佈巴占63%,卡粉占3%,高品塊占26%,低品粉占3%。外匯方面,昨日人民幣兌美元央行中間價報6.8530,在岸人民幣收盤報6.8447。據Mysteel調研數據顯示,樣本鋼廠進口礦可用天數降1天,庫存消費比28.88,較上次統計減少0.81,其中燒結日耗較上次增加。我們認為隨著鋼廠復產增加,礦石消耗亦隨之增多,不過進入10月即將開啟新一輪取暖季限產,鐵水產量環比下降。總體而言,礦石當前供需關系較好,但向上空間有限。後續需密切關註限產政策執行情況及鋼廠采購量。

策略:中性,寬幅偏強振蕩。

風險:限產政策變化、人民幣大幅貶值、下遊需求大幅下跌

焦炭、焦煤:庫存大幅下降,焦炭盤面築底

期貨方面,昨日日盤煤焦合約紛紛下跌,焦煤主力1901合約收盤跌2.26%,焦炭主力1901合約收盤跌0.26%。現貨方面,昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2470元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格維持2500元/噸。澳洲中揮發焦煤價格下跌1美元至195美元/噸,折算成人民幣1598.21元/噸。

觀點:昨日煤焦市場偏弱運行凤凰知音官网里程兑换机票。焦炭方面,臨汾地區20日將迎來鋼廠第二批限產,焦炭第二輪提降基本落地。本周焦炭庫存大幅下降,供應再次面臨緊縮格局。鋼廠到貨狀況良好,產地成交價維持在2300元/噸左右,基本平水盤面。焦煤方面,晉中地區因環保檢查供應偏緊,部分高硫焦煤價格上漲,安澤、沁源地區低硫主焦受焦炭疲弱影響小幅下跌,柳林地區因前期煤礦停產,供應偏緊,現貨價格相對堅挺。綜合來看,焦炭庫存大幅下降,供應進一步緊縮,焦價獲得較強支撐,前期盤面跌幅過大,目前處於築底過程中,若成材繼續保持強勢,焦價將轉弱為強。

策略:焦炭方面,謹慎看多,前期焦炭盤面跌幅過大,目前處於築底過程中,可根據成材走勢單邊短線操作;焦煤方面,中性,短期煤價漲幅過大,貼水收窄,謹慎操作。套利方面:無。

風險:中美貿易戰升級引發系統性風險,汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度,唐山限產力度放松,下遊成材需求增長不及預期。

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