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節前補庫支撐 期價高位堅挺

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市場要聞及重要數據:

期現貨:昨日動煤主力01合約+5.4至634,1-5價差擴大至31.4上海凤凰自行车官网26。內蒙安檢影響有限,陜蒙煤價整體平穩,山西晉北銷售較好,煤價穩中小漲;十一長假和大秦線秋季集中修臨近,下遊用戶提前補庫對港口價格形成支撐,港口5500主流報價640附近。

消息面:27日曹妃甸召開港口客戶座談會,針對近期港口的一些問題進行規范化。近日唐山港曹妃甸港區煤碼頭三期工程首條皮帶機單機試運轉成功,為後續工程施工打下良好基礎。

港口:北方港口庫存震蕩回落,因秦港調出恢復,昨日秦金凤凰集团注册平台港裝船發運量65萬噸,鐵路調進量55.5萬噸,港存-10至675萬噸;曹妃甸港+1至507萬噸,京唐港國投港區庫存-0至202萬噸。

電廠:沿海六大電力集團合計耗煤+5.5至59.7萬噸,合計電煤庫存+29至1482萬噸,存煤可用天數24.8天。

海運費:波羅的海幹散貨指數跌勢放緩,國內煤炭海運費反彈受阻,中國沿海煤炭運價指數報1025,較前一交易日下跌2.4%。

觀點:昨日動力煤期貨震蕩回升,電廠日耗有所反復,港口煤價堅挺,因十一長假和大秦線秋季集中修臨近,下遊用戶提前補庫對港口價格形成支撐,港口5500主流報價640附近。中期來看,北方冬儲集中備貨將在10月啟動,但中下遊高庫存會限制主流電廠在10月淡季的補庫,而11-12月供需錯配情況估計要看10月中下遊庫存的消化,因此預計日耗改善前1901調整或將延續,關註港口庫存及產地安檢運輸情況。

策略:節前最後交易日觀望為主,節後謹慎偏空策略不變,在日耗未明顯改善前,1901以高位放空操作為主

風險:環保安檢限制產地供應、進口政策收緊

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